Yatırım Turu

Diğer adları: Funding Round, Finansman Turu, Seed Turu, Tohum Yatırım, Seri A, Series A

Kısaca

Bir şirketin belirli bir değerleme üzerinden, genellikle sermaye artırımı yoluyla yeni yatırımcılardan finansman sağladığı süreç; ön tohum, tohum, Seri A ve sonraki turlar olarak adlandırılır.

Yatırım turu, bir şirketin büyümesini finanse etmek için belirli bir değerleme üzerinden yeni yatırımcılardan para aldığı süreçtir. Turlar şirketin olgunluk düzeyine göre adlandırılır.

Turların Aşamaları

Ön tohum (pre-seed): Fikir veya ilk ürün aşaması; çoğunlukla kurucular, aile ve melek yatırımcılar yatırım yapar.
Tohum (seed): Ürün pazara çıkmış, ilk müşteriler kazanılmıştır; melek yatırımcılar ve erken aşama fonları devreye girer.
Seri A, B, C: Ölçeklenme aşamaları; girişim sermayesi fonları liderlik eder, tutarlar ve yatırımcı hakları büyür.
Köprü turu: İki tur arasındaki ihtiyacı karşılayan, çoğunlukla SAFE veya dönüştürülebilir borç ile yapılan ara finansmandır.

Birincil ve İkincil İşlem

Birincil işlemde şirket yeni pay çıkarır ve yatırım bedeli şirkete girer; bu, sermaye artırımı demektir. İkincil işlemde yatırımcı mevcut ortaklardan pay satın alır; bu durumda bir pay devir sözleşmesi yapılır ve bedel şirkete değil ortaklara ödenir.

Tipik Süreç ve Belgeler

Term sheet ile temel şartların belirlenmesi,
Hukuki durum tespiti (due diligence),
Yatırım sözleşmesi ve pay sahipleri sözleşmesinin müzakeresi,
Esas sözleşme değişikliği, genel kurul ve yönetim kurulu kararları,
Kapanış şartlarının yerine getirilmesi, bedelin ödenmesi ve sermaye artırımının tescili.

Dikkat Edilecekler

Sermaye artırımında mevcut ortakların rüçhan hakkı vardır; yeni yatırımcıya pay verilebilmesi için bu hak kullanılmamalı ya da usulüne uygun biçimde sınırlandırılmalıdır. Her turdan sonra cap table güncellenmeli, önceki turlarda verilen sulandırmaya karşı koruma ve dönüşüm hakları hesaba katılmalıdır.

Sık Sorulan Sorular

Yatırım turu her zaman sermaye artırımıyla mı yapılır?

Hayır. Yeni para şirkete girecekse sermaye artırımı yapılır (birincil işlem). Yatırımcının mevcut ortaklardan pay satın aldığı durumda ise para ortaklara ödenir (ikincil işlem). Pek çok turda ikisi birlikte kullanılır.

Bir yatırım turu ne kadar sürer?

Term sheet imzalandıktan sonra hukuki inceleme, sözleşmelerin müzakeresi ve kapanış genellikle birkaç hafta ile birkaç ay arasında sürer. Rekabet Kurulu veya sektörel izin gerekiyorsa süre uzar.

← Tüm Kavramlar